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为什么是碧桂园?

作者:时间:2019-08-09 10:58浏览:

7月22日,《财富》发布2019年度世界500强排行榜。其中,碧桂园连续第三年上榜,以573.1亿美元的营业收入排在第177位,名次较上年度的353位提升176位,成为全球排名提升最快的公司之一。同样,今年5月碧桂园在另一权威榜单《福布斯》2019年度全球上市公司2000强中也表现突出,名次进一步提升至129位。

为什么是碧桂园?在我看来,碧桂园获得国际市场的高度认可,主要是近年来保持了高速发展,同时企业的综合竞争力也明显提升。


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受益城镇化发展,领跑行业跨越式增长

碧桂园近年来实现规模的跨越式增长,目前不仅在中国、乃至于在全球都已经奠定了最大开发企业的身份,这点我认为是毫无疑问的。无论是销售全口径的金额、面积,还是在世界500强中的排名,这个世界第一都是毋庸置疑的。

2018年,碧桂园连同其合营企业及联营公司累计实现归属于母公司股东权益的合同销售金额5018.8亿元,权益销售面积5416万平方米,分别同比增长31.3%和23.1%。同时,在克而瑞《2019年上半年中国房地产企业销售TOP200》榜单中,在操盘口径、全口径以及权益口径上,目前碧桂园的销售规模都位居行业第一。

我认为,碧桂园行业领先的位置主要还是得益于整个中国城镇化的发展,碧桂园多年来下沉并持续深耕三四线城市,在所有房企中城市覆盖面最广最多。截至2018年末,碧桂园在国内已签约或已摘牌项目2148个,分布于31个省/市/自治区的269个地级市,总计覆盖1156个区/县。虽然近年来行业增速整体放缓,碧桂园也在一定程度上由高速增长转向平稳高质量增长。但相信未来随着中国城镇化的不断发展,这个世界第一还将继续保持。

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兼顾规模和财务健康

碧桂园多年来坚持高效率的开发模式,持续打造高性价比产品,财务指标相对健康。截止目前,惠誉给予碧桂园投资级的BBB-企业信用评级,标普及穆迪也分别给予碧桂园BB+及Ba1评级,评级展望均为稳定?

一方面,碧桂园在资本运营上保持了一贯的稳健,财务指标在行业中相对健康。2018年,碧桂园实现销售现金回款5412.9亿元,自2016年以来净经营性现金流连续第三年保持为正。净负债率较2017年末的56.9%进一步回落7.3个百分点至49.6%。净资产收益率也在行业中保持较高水平。

从企业战略层面来看,在提升运营效率的同时也从内在运作机制上为碧桂园的规模增长提供了保证。2018年,碧桂园实现营业收入3790.8亿元,同比增长67.1%。毛利润和净利润分别同比大幅增长74.3%和68.8%至1024.8亿元和485.4亿元。

另一方面,碧桂园多年来定位民生地产,持续打造高性价比的产品。2018年合同销售均价在9267元/平方米左右,为十强房企中最低。2019年碧桂园提出“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的企业定位。通过结合智能制造和智慧社区,开发高性价比的住宅,在市场对高性价比产品的潜在需求下,将会支撑碧桂园未来的可持续增长。

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以住宅开发为基础,不断延伸产业链布局

从多元产业发展的角度来看,碧桂园在地产相关的产业链上有多个布局方向。除了住宅开发主业之外,碧桂园在物业板块也拥有最大的物业公司。自碧桂园服务上市之后,目前的市值排在第一位。

另外,因为建立在全球最大住宅开发企业的基础上,就可以有很多的场景不断地延伸。碧桂园目前在整个地产相关产业链,如机器人、农业、教育、长租等方面都有涉足。碧桂园集团董事局主席杨国强表示,未来将追求有质量发展、科学谋划、提升全周期竞争力、打造高科技综合性企业。

如在机器人产业上,碧桂园不仅将通过技术研发、产品研发、生态整合、场景应用等几方面打造机器人全产业链。还将围绕高质量建造体系进行建筑机器人研发,希望借助机器人的应用,提升建筑行业的工作效率。

在现代农业发展上,碧桂园在国家乡村振兴战略号召下,引入世界一流的农业生产技术、设备,进军布局现代农业。还以凤凰优选社区门店为主体的终端销售,通过对碧桂园的社区及全社会进行零售,发展农业全产业链。

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进一步提高市场占比,以开发和物业为抓手聚焦发展

对于碧桂园未来的整体发展战略,我有以下两点建议:

首先,碧桂园还是要坚持做好住宅开发这块相关的业务,我认为从城市布局层面来看没有必要再进一步下沉。目前碧桂园在城市覆盖的数量上已经够了,未来应该进一步提高市场占比,建造更多大家买的起的房子。同时,则需要继续在高性价比产品的定位上不断地前行,并保持规模的适度增长。

其次,碧桂园在产业链上还是应该聚焦,我的建议是把开发和物业作为两大抓手。一方面,住宅开发是整个产业链上下游的源头,这个毋庸置疑。另一方面,物业实际上是各种场景主要呈现的平台。包含长租、教育、农产品、电商等碧桂园已经涉足的方面在内,未来都可以通过和专业公司的合作得以在物业的平台上进行呈现。

我认为,在目前中国房地产企业发展到一定水平的背景之下,碧桂园即是中国房企的代表,也是中国城镇化发展的见证者。碧桂园的成功其实也代表了整个中国房地产行业的成功。相信未来随着碧桂园规模的稳健增长以及地产相关产业链布局的日趋成熟,企业整体的综合竞争力也将进一步增强。


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